विनिमय दरों और कमोडिटी की कीमतों के बीच संबंध

पिछले कई वर्षों में, कनाडाई डॉलर (सीएडी) का मूल्य ऊपर की ओर रहा है, अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष बहुत सराहना की।

1. कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि
2. ब्याज दर उतार-चढ़ाव
3. अंतर्राष्ट्रीय कारक और अटकलें

कई आर्थिक विश्लेषकों का मानना ​​है कि कनाडाई डॉलर के मूल्य में वृद्धि कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि के कारण है जो कि वस्तुओं की अमेरिकी मांग में वृद्धि से उपजी है। कनाडा संयुक्त राज्य अमेरिका को प्राकृतिक गैस और लकड़ी जैसे प्राकृतिक संसाधनों का एक बड़ा निर्यात करता है। उन सामानों की बढ़ती मांग, बाकी सब समान होने के कारण, उस अच्छे की कीमत बढ़ने का कारण बनता है और उस गुड की मात्रा का उपभोग ऊपर जाने के लिए होता है। जब कनाडाई कंपनियाँ अमेरिकियों को अधिक कीमत पर अधिक माल बेचती हैं, तो अमेरिकी डॉलर, जो दो तंत्रों में से एक के माध्यम से, अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष लाभ प्राप्त करता है:

यह तंत्र काफी सीधा है। कनाडाई डॉलर में खरीदारी करने के लिए, अमेरिकी खरीदारों को पहले कनाडाई डॉलर खरीदने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार पर अमेरिकी डॉलर बेचना चाहिए। इस कार्रवाई से बाजार पर अमेरिकी डॉलर की संख्या बढ़ने और कनाडाई डॉलर की संख्या गिरने का कारण बनता है। बाजार को संतुलन में रखने के लिए, अमेरिकी डॉलर के मूल्य में गिरावट (उपलब्ध बड़ी मात्रा को ऑफसेट करने के लिए) और कनाडाई डॉलर के मूल्य में वृद्धि होनी चाहिए।

यह तंत्र केवल थोड़ा अधिक जटिल है। कनाडाई निर्माता अक्सर अमेरिकी डॉलर के बदले में अपने उत्पादों को अमेरिकियों को बेच देंगे, क्योंकि उनके ग्राहकों के लिए विदेशी मुद्रा बाजारों का उपयोग करना असुविधाजनक है। हालांकि, कनाडाई निर्माता को अपने अधिकांश खर्चों का भुगतान करना होगा, जैसे कि कर्मचारी वेतन, कनाडाई डॉलर में। कोई दिक्कत नहीं है; वे बिक्री से प्राप्त अमेरिकी डॉलर बेचते हैं, और कनाडाई डॉलर खरीदते हैं। इसके बाद तंत्र 1 के समान प्रभाव पड़ता है।

अब जब हमने देखा है कि कनाडा और अमेरिकी डॉलर कैसे बढ़ी हुई मांग के कारण कमोडिटी की कीमतों में बदलाव से जुड़े हैं, तो अगले हम देखेंगे कि क्या डेटा सिद्धांत से मेल खाता है।

हमारे सिद्धांत का परीक्षण करने का एक तरीका यह देखना है कि क्या कमोडिटी की कीमतें और विनिमय दर मिलकर चल रही हैं। यदि हमें पता चलता है कि वे मिलकर नहीं चल रहे हैं, या वे पूरी तरह से असंबंधित हैं, तो हम जानेंगे कि इसमें परिवर्तन हुआ है मुद्रा की कीमतें विनिमय दर में उतार-चढ़ाव पैदा नहीं कर रहे हैं। यदि कमोडिटी की कीमतें और विनिमय दरें एक साथ चलती हैं, तो सिद्धांत अभी भी धारण कर सकता है। इस मामले में, इस तरह के सहसंबंध कार्य-कारण साबित नहीं होते हैं क्योंकि विनिमय दर और कमोडिटी की कीमतों के कारण कुछ अन्य तीसरे कारक हो सकते हैं। यद्यपि दोनों के बीच सहसंबंध का अस्तित्व सिद्धांत के समर्थन में साक्ष्य को उजागर करने में पहला कदम है, अपने आप में इस तरह के एक संबंध केवल सिद्धांत का उल्लंघन नहीं करता है।

विनिमय दर और विदेशी मुद्रा बाजार के लिए ए बिगनर गाइड में, हमने सीखा कि बैंक ऑफ कनाडा एक कमोडिटी प्राइस इंडेक्स (CPI) विकसित किया, जो वस्तुओं की कीमतों में परिवर्तन को ट्रैक करता है जो कनाडा निर्यात। सीपीआई को तीन बुनियादी घटकों में विभाजित किया जा सकता है, जिन्हें उन निर्यातों के सापेक्ष परिमाण को दर्शाने के लिए भारित किया जाता है:

1. ऊर्जा: 34.9%
2. खाना: 18.8%
3. औद्योगिक सामग्री: 46.3%
   (धातु 14.4%, खनिज 2.3%, वन उत्पाद 29.6%)

आइए 2002 और 2003 (24 महीने) के लिए मासिक विनिमय दर और कमोडिटी प्राइस इंडेक्स डेटा पर एक नज़र डालें। विनिमय दर डेटा से आता है सेंट लुइस फेड - FRED II और CPI डेटा कनाडा के बैंक का है। सीपीआई डेटा को इसके तीन मुख्य घटकों में भी तोड़ दिया गया है, इसलिए हम देख सकते हैं कि क्या कोई एक कमोडिटी ग्रुप एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव का कारक है। 24 महीनों के लिए विनिमय दर और कमोडिटी प्राइस डेटा को इस पृष्ठ के निचले भाग पर देखा जा सकता है।

ध्यान देने वाली पहली बात यह है कि कैनेडियन डॉलर, कमोडिटी प्राइस इंडेक्स, और इंडेक्स के 3 घटक सभी 2 साल की अवधि में बढ़ गए हैं। प्रतिशत के संदर्भ में, हमारे पास निम्नलिखित बढ़ोतरी है:

1. कनाडाई डॉलर - 21.771%
2. कमोडिटी मूल्य सूचकांक - 46.754%
3. ऊर्जा - 100.232%
4. खाना - 13.682%
5. औद्योगिक सामग्री - 21.729%

कमोडिटी प्राइस इंडेक्स कनाडाई डॉलर के मुकाबले दोगुना तेजी से बढ़ा है। इस वृद्धि का थोक उच्च ऊर्जा की कीमतों, विशेष रूप से उच्च प्राकृतिक गैस और कच्चे तेल की कीमतों के कारण लगता है। खाद्य और औद्योगिक सामग्रियों की कीमत भी इस अवधि के दौरान बढ़ी है, हालांकि ऊर्जा की कीमतों में उतनी तेजी से नहीं।

हम यह निर्धारित कर सकते हैं कि विनिमय दर और विभिन्न सीपीआई कारकों के बीच सहसंबंध की गणना करके ये कीमतें एक साथ आगे बढ़ रही हैं या नहीं। अर्थशास्त्र शब्दकोष परिभाषित करता है सह - संबंध इस अनुसार:

"दो यादृच्छिक चर सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध हैं यदि एक के उच्च मूल्यों को दूसरे के उच्च मूल्यों के साथ जुड़े होने की संभावना है। वे नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध हैं यदि एक के उच्च मूल्यों के दूसरे के कम मूल्यों के साथ जुड़े होने की संभावना है। सहसंबंध गुणांक -1 और 1 के बीच हैं, परिभाषा के अनुसार, समावेशी। वे सकारात्मक सहसंबंध के लिए शून्य से अधिक और नकारात्मक सहसंबंध के लिए शून्य से कम हैं। "

0.5 या 0.6 का सहसंबंध गुणांक दर्शाता है कि विनिमय दर और कमोडिटी मूल्य सूचकांक उसी दिशा में आगे बढ़ना, जबकि कम सहसंबंध, जैसे 0 या 0.1 यह दर्शाता है कि दोनों हैं असंबंधित। ध्यान रखें कि हमारा 24 महीने का डेटा एक बहुत ही सीमित नमूना है, इसलिए हमें नमक के दाने के साथ ये उपाय करने की आवश्यकता है।

• Exch Rate & Commodity Index = .746
• Exch Rate & Energy = .193
• Exch Rate & Food = .825
• Exch Rate & Ind Mat = .883
• ऊर्जा और भोजन = .336
• ऊर्जा और इंडस्ट्रीज़ मैट =169
• खाद्य और इंडस्ट्रीज़ मैट ।600

हम देखते हैं कि कनाडा-अमेरिकी विनिमय दर इस अवधि में कमोडिटी प्राइस इंडेक्स के साथ बहुत सहसंबद्ध है। यह मजबूत सबूत है कि कमोडिटी की कीमतें बढ़ने से विनिमय दर में बढ़ोतरी हो रही है। दिलचस्प रूप से पर्याप्त है, यह प्रतीत होता है कि सहसंबंध गुणांक के अनुसार, बढ़ती ऊर्जा की कीमतें बहुत कम हैं कनाडाई डॉलर के उदय के साथ करने के लिए, लेकिन खाद्य और औद्योगिक सामग्री की ऊंची कीमतें एक बड़ी भूमिका निभा सकती हैं भूमिका। ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी भी खाद्य और औद्योगिक सामग्री की लागत (.336) में वृद्धि के साथ अच्छी तरह से संबंध नहीं रखती है और .169 क्रमशः), लेकिन खाद्य मूल्य और औद्योगिक सामग्री की कीमतें मिलकर (-600) में चलती हैं सह - संबंध)। हमारे सिद्धांत को सही रखने के लिए, हमें कनाडा के भोजन और औद्योगिक सामग्रियों पर अमेरिकी खर्च में वृद्धि के कारण बढ़ती कीमतों की आवश्यकता है। अंतिम खंड में, हम देखेंगे कि क्या अमेरिकी वास्तव में इन कनाडाई सामानों को खरीद रहे हैं।

हमने देखा है कि कनाडाई-अमेरिकी विनिमय दर और कमोडिटी की कीमतें, विशेष रूप से खाद्य और औद्योगिक सामग्री की कीमत, पिछले दो वर्षों में मिलकर बढ़ी है। यदि अमेरिकी अधिक कनाडाई खाद्य और औद्योगिक सामग्री खरीद रहे हैं, तो डेटा के लिए हमारा स्पष्टीकरण समझ में आता है। इन कनाडाई उत्पादों के लिए अमेरिकी मांग में वृद्धि के साथ-साथ कीमत में वृद्धि होगी उन उत्पादों की, और अमेरिकी की कीमत पर कनाडाई डॉलर के मूल्य में वृद्धि एक।

दुर्भाग्यवश, हमारे पास अमेरिकी द्वारा आयात किए जा रहे माल की संख्या के बारे में बहुत सीमित आंकड़े हैं, लेकिन हमारे पास जो सबूत हैं, वे आशाजनक हैं। में व्यापार घाटा और विनिमय दरें, हमने कनाडाई और अमेरिकी व्यापार पैटर्न को देखा। अमेरिकी जनगणना ब्यूरो द्वारा उपलब्ध कराए गए आंकड़ों के साथ, हम देखते हैं कि कनाडा से अमेरिकी डॉलर के आयात का मूल्य वास्तव में 2001 से 2002 तक कम हो गया है। 2001 में, अमेरिकियों ने 216 बिलियन डॉलर का कनाडाई सामान आयात किया, 2002 में यह आंकड़ा घटकर 209 बिलियन डॉलर हो गया। लेकिन 2003 के पहले 11 महीनों में, अमेरिका ने पहले ही वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि दिखाते हुए कनाडा से वस्तुओं और सेवाओं में $ 206 बिलियन का आयात किया था।

हालाँकि हमें एक बात याद रखनी होगी कि ये आयात के डॉलर मूल्य हैं। यह सब हमें बता रहा है कि अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में, अमेरिकी कनाडाई आयात पर थोड़ा कम खर्च कर रहे हैं। चूंकि अमेरिकी डॉलर के मूल्य और वस्तुओं की कीमत दोनों बदल गए हैं, इसलिए हमें कुछ करने की आवश्यकता है गणित यह पता लगाने के लिए कि क्या अमेरिकी अधिक या कम माल आयात कर रहे हैं।

इस अभ्यास के लिए, हम मान लेंगे कि संयुक्त राज्य अमेरिका कनाडा से वस्तुओं के अलावा कुछ भी आयात नहीं करता है। यह धारणा परिणामों को बहुत प्रभावित नहीं करती है, लेकिन यह निश्चित रूप से गणित को बहुत आसान बना देती है।

हम 2 महीने के साल-दर-साल, अक्टूबर 2002 और अक्टूबर 2003 पर विचार करेंगे, यह दिखाने के लिए कि इन दो वर्षों के बीच निर्यात की संख्या में कितनी वृद्धि हुई है।

अक्टूबर 2002 के महीने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका ने कनाडा से $ 19.0 बिलियन का सामान आयात किया। उस महीने के लिए कमोडिटी प्राइस इंडेक्स 107.2 था। इसलिए अगर उस महीने कनाडाई वस्तुओं की एक इकाई की कीमत $ 107.20 है, तो अमेरिका ने उस महीने के दौरान कनाडा से 177,238,805 वस्तुएं खरीदीं। (177,238,805 = $ 19B / $ 107.20)

अक्टूबर 2003 के महीने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका ने कनाडा से $ 20.4 बिलियन का सामान आयात किया। उस महीने के लिए कमोडिटी प्राइस इंडेक्स 119.6 था। इसलिए यदि कनाडाई वस्तुओं की एक इकाई की कीमत $ 119.60 है, तो उस महीने के दौरान अमेरिका ने कनाडा से 170,568,561 यूनिट्स की वस्तुएं खरीदीं। (170,568,561 = $ 20.4 बी / $ 119.60)।

इस गणना से, हम देखते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने 11.57% की कीमतों में वृद्धि के बावजूद, इस अवधि में 3.7% कम माल खरीदा। पर हमारे प्राइमर से माँग लोच की कीमत, हम देखते हैं कि इन वस्तुओं की मांग की कीमत लोच 0.3 है, जिसका अर्थ है कि वे बहुत ही अयोग्य हैं। इससे हम दो चीजों में से एक का निष्कर्ष निकाल सकते हैं:

1. इन सामानों की मांग मूल्य परिवर्तनों के प्रति बिल्कुल भी संवेदनशील नहीं है, इसलिए अमेरिकी उत्पादक मूल्य वृद्धि को अवशोषित करने के लिए तैयार थे।
2. हर कीमत स्तर पर इन सामानों की मांग बढ़ी (पूर्व मांग स्तरों के सापेक्ष), लेकिन यह कीमतों में बड़ी उछाल से प्रभाव अधिक था, इसलिए खरीदी गई कुल मात्रा में गिरावट आई थोड़ा।

मेरे विचार में, संख्या 2 बहुत अधिक संभावना है। उस अवधि के दौरान, अमेरिका की अर्थव्यवस्था बड़े पैमाने पर सरकारी घाटे के खर्च से प्रभावित हुई थी। 2002 की तीसरी तिमाही और 2003 की तीसरी तिमाही के बीच, यू.एस. सकल घरेलू उत्पाद 5.8% की वृद्धि हुई। यह सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि आर्थिक उत्पादन को इंगित करता है, जिसमें लकड़ी जैसे कच्चे माल के उपयोग की आवश्यकता होती है। कनाडाई वस्तुओं की मांग में वृद्धि के प्रमाण से दोनों वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि हुई है और कनाडा डॉलर मजबूत है, लेकिन भारी नहीं है।